A Tenda (TEND3) aprovou a liquidação parcial antecipada de um contrato de derivativos com o Santander (SANB11). A medida tem dupla finalidade:
- Evitar a diluição dos acionistas decorrente do exercício de programas de ações.
- Aproveitar os ganhos gerados pela forte valorização do papel no mercado.
Além disso, a construtora vai adquirir, até 13 de março, até 385 mil ações para atender seu programa de incentivo de longo prazo.
Contexto da valorização das ações
No ano, o papel da Tenda dispara 30%. Nos últimos 12 meses, a alta supera os 100%. Esse cenário de valorização foi um dos motivos que levou a empresa a tomar a decisão de liquidar parte do derivativo.
A direção afirma que a aquisição das ações para o programa de incentivo não comprometerá o cumprimento de obrigações nem o pagamento dos dividendos obrigatórios. Isso se deve à sua liquidez e geração de caixa.
Derivativos remanescentes
Após essa liquidação parcial, a Tenda ainda mantém dois derivativos com o Santander referenciados a 5.146.499 ações (3.032.100 e 2.114.399). Os dois derivativos equivalem a cerca de 4,2% do total em circulação.
Essa estrutura remanescente mostra que a empresa mantém exposição, mas reduziu parte de sua posição.
Momento positivo no mercado habitacional
A construtora é uma das maiores do Minha Casa, Minha Vida (MCMV). A Tenda quer aproveitar o momento positivo do programa habitacional para “crescer o máximo possível” neste ano.
Luiz Mauricio de Garcia, diretor financeiro (CFO) e de Relações com Investidores da companhia, destacou o cenário favorável. “O cenário para o setor no Minha Casa, Minha Vida está muito bom”, disse Garcia em entrevista ao Broadcast.
Ele acrescentou: “Vamos tentar, mais uma vez, lançar mais que o previsto”. A meta, segundo ele, é “seguir crescendo o máximo possível”. Essas declarações refletem o otimismo da administração com as condições atuais do mercado.
Recorde de vendas no início de 2026
Nos primeiros dois meses de 2026, a empresa já registrou recorde de vendas brutas, que totalizaram R$ 1 bilhão. As vendas brutas nos primeiros dois meses de 2026 representam um avanço de 27% em relação ao mesmo período do ano passado.
O avanço nas vendas brutas é fruto das condições favoráveis de contratação dentro do MCMV, conforme destacado pela direção.
Esse desempenho robusto no início do ano reforça a estratégia de crescimento agressivo anunciada pela companhia. A combinação de vendas em alta e valorização das ações cria um ambiente propício para decisões financeiras como a liquidação do derivativo.
Impactos e próximos passos
A liquidação parcial do contrato com o Santander representa um movimento de gestão financeira diante da valorização do ativo. Ao evitar a diluição, a Tenda busca preservar o valor para os acionistas existentes.
Simultaneamente, a aquisição de até 385 mil ações para o programa de incentivo visa alinhar os interesses de executivos e acionistas com o desempenho de longo prazo.
Com dois derivativos ainda ativos, referenciados a mais de 5 milhões de ações, a empresa mantém uma posição significativa. A direção garante que as operações não afetarão suas obrigações financeiras, apoiando-se na sólida geração de caixa.
O foco agora está em capitalizar o momento positivo do MCMV para expandir ainda mais os negócios.