O banco de investimento Citi anunciou nesta quinta-feira (11) o fim da cobertura das ações do GPA, listadas na B3 sob o código PCAR3. A decisão ocorre um dia após a varejista protocolar um pedido de recuperação extrajudicial para renegociar dívidas. O movimento marca o encerramento da análise da instituição sobre a companhia, que enfrenta dificuldades financeiras.
Fim da análise do Citi sobre o GPA
O Citi informou que esta é sua última avaliação para o Pão de Açúcar. Além disso, o banco afirmou que não fornecerá atualizações para suas pesquisas ou recomendações anteriores sobre a empresa.
A instituição também orientou que investidores não devem se basear neste ou em relatórios anteriores daqui para frente.
Última recomendação do banco
Anteriormente, o banco mantinha uma recomendação de venda para as ações PCAR3, com um preço-alvo de R$ 2,80 projetado para o final de 2026. Esse valor representava um potencial de valorização de 5,7% sobre o preço de fechamento anterior, que era de R$ 2,65.
A visão cautelosa do Citi se baseava na dificuldade da companhia em gerar caixa, devido a:
- Altos custos de aluguel
- Investimentos em capital
- Despesas financeiras ainda elevadas
- Contingências fiscais e trabalhistas
O encerramento da cobertura ocorre em um momento delicado para a varejista, que busca reestruturar suas finanças.
Contexto da recuperação extrajudicial
Na véspera, na quarta-feira (10), a varejista havia protocolado a solicitação para renegociar dívidas estimadas em cerca de R$ 4,5 bilhões. O Citi destacou que o pedido de recuperação extrajudicial faz parte de um plano para reestruturar sua dívida financeira não operacional.
A medida foi aprovada por unanimidade pelo conselho de administração da empresa.
Apoio dos credores
Além disso, a iniciativa recebeu apoio de credores que detêm uma parcela relevante da dívida afetada — acima do mínimo legal de um terço necessário para submeter o plano. Entre os credores do GPA, estão nomes como:
- Itaú
- HSBC
- Casas Bahia
Vale destacar que Casas Bahia já pertenceu ao mesmo grupo que o dono da bandeira Pão de Açúcar.
A companhia informou que o juízo da 3ª Vara de Falências e Recuperações Judiciais da Comarca de São Paulo deferiu o processamento da recuperação extrajudicial. Esse passo formaliza o início do processo de renegociação com os credores.
Desempenho das ações PCAR3 no mercado
Hoje, as ações da varejista encerraram o pregão com alta de 1,89%, cotadas a R$ 2,70. No entanto, no acumulado de 2026, os papéis acumulam queda de 30%.
Essa volatilidade reflete as incertezas em torno da situação financeira da empresa e do processo de recuperação que se inicia.
Impacto da decisão do Citi
O movimento do Citi de abandonar a cobertura é um indicativo do grau de cautela que os analistas estão adotando em relação ao futuro da companhia. Sem novas orientações do banco, os investidores terão que buscar outras fontes de informação para tomar decisões sobre os papéis.
A reação do mercado aos próximos passos da recuperação extrajudicial será crucial para definir a trajetória das ações nos próximos meses.
Desafios financeiros da varejista
As dificuldades apontadas pelo Citi não são novas para o setor. Altos custos de aluguel, a necessidade de investimentos contínuos e despesas financeiras elevadas têm pressionado o caixa da empresa.
As contingências fiscais e trabalhistas também representam um peso adicional na gestão financeira.
Objetivo da recuperação extrajudicial
A recuperação extrajudicial surge como uma tentativa de aliviar parte dessa pressão, permitindo que a companhia renegocie suas dívidas e ganhe fôlego para continuar suas operações.
O sucesso desse processo dependerá da adesão dos credores e da capacidade da empresa em cumprir os novos termos acordados. Enquanto isso, o mercado aguarda os desdobramentos, com os olhos voltados para as próximas etapas da reestruturação.