O setor de mineração vive uma onda de megafusões com um protagonista claro: o cobre. A disparada na demanda pelo metal é impulsionada por fatores como inteligência artificial, transição energética e rearmamento global, criando um cenário de corrida por reservas e produção. Diante desse contexto, grandes empresas buscam consolidação como estratégia para se posicionar no mercado.
Preço do cobre atinge patamar histórico
Nos Estados Unidos, a cotação do cobre atingiu recorde histórico nesta semana. O metal fechou a US$ 5,9245 por libra em Nova York, refletindo a forte pressão da demanda.
Além disso, a cotação do cobre teve alta acumulada de 41% em 2025 e nova valorização em 2026, demonstrando uma tendência de crescimento sustentado.
Esse movimento levou o governo dos EUA a incluir o cobre, em 2024, na lista oficial de minerais críticos, reconhecendo sua importância estratégica.
Fusões como caminho rápido para produção
Como novas minas podem levar décadas para entrar em operação, aquisições e fusões viraram o caminho mais rápido para aumentar produção e garantir reservas.
Essa lógica explica a retomada das conversas entre Rio Tinto e Glencore, que ocorre na esteira de outras tentativas de consolidação do setor.
Exemplos recentes de consolidação
- Em 2025, a Anglo American fechou sua fusão com a canadense Teck Resources.
- O processo também atraiu interesse da BHP.
Analistas do Jefferies resumem: “Megafusões na mineração voltaram — e, na maioria dos casos, o elemento central é o cobre”.
Impacto estratégico de uma possível união
Mudança no perfil de lucro
Uma eventual combinação entre Rio Tinto e Glencore teria impacto significativo no perfil das empresas. Segundo o Jefferies, o cobre responderia por 36% do lucro da empresa combinada, superando o minério de ferro como principal fonte de resultado.
Essa mudança reflete a aposta no metal vermelho.
Posicionamento da Glencore
A Glencore detém participação relevante em grandes minas no Chile e ativos espalhados por vários países. A empresa anunciou recentemente planos para elevar produção — inclusive com a reativação de uma mina na Argentina.
Projetos em expansão nos Estados Unidos
Ativos da Rio Tinto
Do outro lado, a Rio Tinto controla a mina de Kennecott, nos EUA, e um projeto de grande escala no Arizona.
Este último, quando entrar em operação, pode vir a suprir até um quarto da demanda americana de cobre, destacando o foco na segurança do suprimento doméstico.
A estratégia das empresas, portanto, não se limita a fusões, mas também inclui o desenvolvimento de ativos próprios em regiões consideradas prioritárias.
Demanda impulsionada por tecnologia e energia
Consumo por data centers
A busca pelo cobre é alimentada por setores em alta. Segundo a BloombergNEF, os data centers devem consumir mais de 4,3 milhões de toneladas de cobre na próxima década.
Para dimensionar, 4,3 milhões de toneladas equivalem a quase um ano inteiro de produção do Chile, o maior produtor mundial.
Demanda por veículos elétricos
Paralelamente, a demanda ligada a veículos elétricos deve subir de 1,3 milhão de toneladas em 2025 para 2,3 milhões em 2030, de acordo com a Benchmark Minerals Intelligence.
Riscos e volatilidade no horizonte
Apesar do otimismo, analistas alertam para possíveis turbulências. O consumo chinês — responsável por cerca de metade da demanda global — já não cresce no mesmo ritmo de anos anteriores, o que pode introduzir volatilidade nos preços.
Esse fator serve como um contraponto ao cenário de alta, lembrando que o mercado de commodities está sujeito a flutuações.
Assim, a corrida pelo cobre, embora aquecida, ocorre em um ambiente de incertezas que exigem cautela das empresas.