A A5X, nova bolsa brasileira, anunciou nesta segunda-feira (9) uma parceria com a MSCI, provedora global de índices, para oferecer derivativos vinculados aos índices da MSCI para o Brasil. O acordo, revelado pelas empresas, cria uma alternativa ao Ibovespa, índice mantido pela B3 e principal referência do mercado acionário local. A iniciativa marca mais um passo da A5X para se posicionar como concorrente da B3 no mercado de derivativos.
Alternativa ao Ibovespa ganha forma
Na prática, a parceria permitirá à A5X oferecer derivativos vinculados aos índices da MSCI para o Brasil. Isso representa uma opção ao Ibovespa, que é criado e mantido pela B3 e serve como principal referência do mercado acionário local. A A5X busca atrair investidores que desejam exposição a índices internacionais reconhecidos. A expectativa é de que a oferta diversifique as opções de hedge e especulação no mercado brasileiro.
“Os índices MSCI são reconhecidos por sua eficiência e sofisticação”, disse Karel Luketic, cofundador e vice-presidente da A5X, em entrevista à Bloomberg. A parceria terá como foco inicial o lançamento de derivativos vinculados aos índices da MSCI para o Brasil, antes de avançar para outros produtos atrelados a índices sistemáticos, globais e setoriais, disse ele. A estratégia visa ampliar gradualmente o portfólio de produtos da nova bolsa.
MSCI vê parceria como escolha natural
“A oportunidade de levar nossa expertise em índices para uma parceria com a A5X foi uma escolha natural”, disse Christine Berg, chefe de Índices para as Américas da MSCI. “Continuamos investindo não apenas no Brasil mas também de forma mais ampla em toda a América Latina.” A MSCI é uma provedora global de índices, com cerca de US$ 23 trilhões em ativos sob gestão referenciados a seus índices. A empresa vê no Brasil um mercado estratégico para expandir sua presença.
Investidores globais utilizam amplamente o MSCI Brazil Index como referência para ações brasileiras de grande e média capitalização. E suas revisões periódicas costumam provocar movimentos no mercado local – leia-se o Ibovespa, da B3 – à medida que fundos ajustam suas carteiras para acompanhar as mudanças no índice, especialmente por meio dos fluxos de fundos passivos (ETFs) que o seguem. A parceria pode intensificar essa influência no mercado doméstico.
A5X se prepara para operar em 2027
A A5X foi criada por executivos oriundos de empresas como XP e a própria B3. A companhia planeja operar um mercado de bolsa para derivativos vinculados a ações, moedas e juros, com início das operações previsto para o primeiro semestre de 2027. A empresa está nas etapas finais de testes com os reguladores brasileiros, disse Luketic. Com sede em São Paulo, a A5X é uma das potenciais concorrentes da B3, que opera em regime considerado próximo de um monopólio em alguns mercados de bolsa no Brasil.
A A5X foi avaliada em R$ 2,7 bilhões em uma rodada de investimentos em setembro, liderada por Morgan Stanley, Goldman Sachs e Kaszek Ventures. A empresa recebeu um investimento de R$ 360 milhões que financiaria suas operações até atingir o equilíbrio financeiro, informou na ocasião. Esses recursos sustentam o desenvolvimento da plataforma e a preparação regulatória.
Brasil perde peso em mercados emergentes
A posição antes proeminente do Brasil nos mercados emergentes vem diminuindo de forma constante à medida que pares asiáticos ganharam espaço. O país, que representava 16,8% do índice de mercados emergentes da MSCI no fim de 2009, responde agora por apenas 3,9%, ante 28,88% de Taiwan (que tem o peso de empresas de chips), segundo a MSCI. Essa queda reflete mudanças estruturais na economia global e pode influenciar a demanda por produtos derivativos locais.
A parceria entre A5X e MSCI surge em um momento de transformação do mercado de capitais brasileiro. A nova bolsa busca aproveitar a insatisfação de investidores com a concentração da B3 e oferecer alternativas mais alinhadas a padrões internacionais. Resta saber como o mercado responderá a essa nova oferta quando as operações começarem.