Alan Greenspan, o homem mais observado das finanças mundiais durante seu período como chairman do Federal Reserve, faleceu na segunda-feira, 22 de junho, aos 100 anos (06/03/1926 – 22/06/2026). Sua trajetória mudou a forma de fazer política monetária, combinando inovação e controvérsia.
O ‘Maestro’ que cunhou ‘exuberância irracional’
Alan Greenspan era apelidado de ‘Maestro’ e de ‘Oráculo’, tamanha sua influência sobre os mercados. Em dezembro de 1996, com as palavras ‘exuberância irracional’, ele colocou o mercado em parafuso, alertando para possíveis excessos especulativos. A frase tornou-se um marco na comunicação dos bancos centrais.
Seu raciocínio era simples, mas surpreendente: se as empresas produziam mais com os mesmos recursos, a economia podia crescer mais rápido sem gerar pressões inflacionárias. Sem pressão inflacionária, não havia motivo para apertar os juros. Essa lógica permitiu um longo período de crescimento com juros baixos, mas também gerou críticas posteriores.
Desregulamentação e a sombra da crise de 2008
Alan Greenspan foi um grande defensor da desregulamentação do sistema financeiro. Acreditava que a autorregulação dos mercados era suficiente para evitar excessos. No entanto, a desregulamentação do sistema financeiro acabou gerando uma inimaginável alavancagem das instituições, contribuindo para a crise global de 2008.
Depois que Alan Greenspan saiu, a crise de 2008 manchou o seu currículo em alguma medida. Sua reputação de ‘Maestro’ foi questionada, e o legado de sua política monetária passou a ser debatido com mais nuances.
Visão de um ex-diretor do Banco Central
Luiz Fernando Figueiredo, que foi diretor do Banco Central do Brasil entre 1999 e 2003, e posteriormente chairman da Jiva Mauá e sócio e conselheiro da Jubarte Capital, acompanhou de perto a influência de Greenspan. Embora a fonte não detalhe sua opinião, sua trajetória no BC brasileiro e no mercado financeiro ilustra o impacto global das ideias de Greenspan.
O legado de Alan Greenspan é complexo: de um lado, a inovação na política monetária; de outro, as consequências da desregulamentação. Sua morte encerra um capítulo importante da história econômica, mas as lições de sua atuação continuam a ser estudadas.