Balanço do 2º trimestre chega em meio a expectativas cautelosas
O Santander Brasil (SANB11) divulga os resultados do segundo trimestre de 2024 nesta quarta-feira, 28 de agosto. O mercado fica atento, porque o primeiro trimestre já mostrou piora do ROE e aumento da inadimplência.
Como prévia, o Grupo Santander reportou que a operação brasileira gerou lucro líquido de R$ 3,6 bilhões. Esse valor representa:
- Queda de 3% em relação ao 1º trimestre de 2024
- Avanço de 3% em relação ao 2º trimestre de 2023
Agora, os investidores esperam os detalhes locais para compreender a dinâmica de cada linha de negócio e o impacto do cenário macroeconômico mais desafiador.
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Projeções de lucro mostram divergência significativa
As estimativas para o lucro do Santander no trimestre apresentam grande dispersão entre as casas de análise. Confira os principais números:
- Genial Investimentos: lucro de R$ 3,74 bilhões, com leve alta de 0,3% em relação ao 1T24 e crescimento de 4% na base anual.
- Bank of America (BofA): projeção mais otimista de R$ 3,9 bilhões, o que representaria alta de 6% frente ao 2T23 e de 2% sobre o trimestre anterior.
- Outra corretora (não identificada pela fonte): estimativa de apenas R$ 3,3 bilhões, com queda de 7,7% na comparação anual e ROE de 14% (recuo de 2,4 pontos percentuais).
Essa divergência reflete premissas diferentes sobre o crescimento da carteira, o nível de provisionamento e a evolução das receitas.
Carteira de crédito deve crescer, mas com foco na alta renda
A XP Investimentos projeta expansão da carteira de crédito entre 4% e 5% na base anual. Esse crescimento será puxado, principalmente, pelos segmentos voltados à população de renda mais alta:
- Crédito imobiliário
- Cartões de crédito
- Financiamento de veículos
Por outro lado, o crédito consignado segue restrito. A baixa originação de empréstimos do INSS e as operações de consignado privado são insuficientes para contrabalançar a retração. A XP ainda alerta que a qualidade dos ativos deve permanecer sob pressão, mesmo com a inadimplência em estágio inicial beneficiada por fatores sazonais recentes.
Provisões e custo do risco preocupam analistas
O aumento das provisões para crédito é considerado o ponto mais sensível do balanço. A expectativa é de alta no volume provisionado em relação ao trimestre anterior, impulsionada pelas novas regras de baixa contábil. Essas regras impactam principalmente:
- Carteiras de cartões de crédito
- Pequenas e médias empresas (PMEs)
- Segmento de atacado (pressão adicional)
Assim, o custo do risco deve ser o principal obstáculo para o Santander neste trimestre, segundo analistas.
A Genial reforça essa leitura, citando baixo crescimento do crédito, aumento das despesas com provisões e leve compressão da rentabilidade. A corretora também aponta riscos baixistas para as estimativas, associados a maiores provisionamentos, enfraquecimento do cenário macroeconômico e às mudanças na política de baixa contábil.
Seguros, consórcios e mercado de capitais dão suporte
Em meio ao cenário difícil, algumas receitas devem resistir. Entre elas:
- Seguros e consórcios: tendem a se manter robustos, compensando parcialmente a pressão em outras áreas.
- Mercado de capitais: a retomada da atividade, combinada com disciplina de custos e uma alíquota de imposto um pouco menor, deve dar suporte adicional ao resultado.
Esses fatores ajudam a contrabalançar os impactos negativos da carteira de crédito e das provisões, segundo analistas.
ROE em queda, mas meta ambiciosa para 2027 segue no radar
A Genial projeta um ROE de 15,7% para o 2º trimestre. Isso representaria:
- Queda de 0,3 ponto percentual em relação ao 1T24
- Queda de 0,7 ponto percentual em relação ao 2T23
Apesar da compressão no curto prazo, a corretora mantém otimismo para o futuro e acredita que o banco possa alcançar um ROE próximo de 20% em algum trimestre de 2027. O balanço desta quarta-feira é visto como crucial para avaliar se o Santander está no caminho para atingir essa meta, considerando os desafios regulatórios e macroeconômicos.
Fonte
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