O Itaú BBA divulgou, nesta semana, a nova composição de sua carteira recomendada de small caps para setembro de 2026. A seleção, que reúne dez ações de empresas com valor de mercado inferior a R$ 10 bilhões, passou por três modificações estratégicas. As alterações substituem papéis ligados ao consumo discricionário por nomes do agronegócio e da construção civil, em um movimento que busca maior previsibilidade de resultados e exposição a receitas dolarizadas.
Segundo o banco de investimentos, as mudanças refletem ajustes diante do cenário econômico e das perspectivas setoriais. A carteira é montada com pesos iguais e foco no longo prazo, buscando superar o Ibovespa. A seguir, detalhamos cada uma das três substituições e os argumentos apresentados pela instituição financeira.
Agro ganha espaço com SLC Agrícola
A primeira alteração foi a inclusão da SLC Agrícola (SLCE3) no lugar da C&A (CEAB3). De acordo com o Itaú BBA, a troca visa reduzir a exposição ao setor de consumo discricionário, que segue pressionado pelo elevado endividamento das famílias e a menor visibilidade na recuperação da atividade econômica. A varejista de moda, portanto, deixa o portfólio em um momento de cautela com o consumo doméstico.
Já a SLC Agrícola, uma das maiores produtoras de grãos e fibras do país, oferece exposição a receitas dolarizadas e ativos reais. O banco destaca que a companhia se beneficia do recente aumento nos preços da soja e do algodão, commodities com forte demanda internacional. Essa característica tende a trazer maior resiliência aos resultados, especialmente em um ambiente de câmbio volátil e inflação global de alimentos.
Além disso, a SLC possui um modelo de negócios verticalizado, com terras próprias e arrendadas, o que garante controle sobre a produção e eficiência operacional. A empresa também tem histórico de expansão de área plantada e adoção de tecnologias agrícolas, fatores que podem sustentar o crescimento no longo prazo. A fonte não detalhou projeções específicas de lucro ou receita para a companhia.
Com essa mudança, a carteira passa a ter uma representante direta do agronegócio, setor que tem se mostrado um dos pilares da economia brasileira. A transição reforça a busca por teses menos dependentes do consumo interno e mais atreladas ao comércio exterior.
Vídeo: YouTube | Fonte: www.moneytimes.com.br
Irani substitui Grupo SBF
A segunda modificação foi a saída do Grupo SBF (SBFG3), controlador da Centauro, e a entrada da Irani (RANI3), fabricante de embalagens de papel. Segundo o banco, a substituição também reduz a exposição ao consumo discricionário, favorecendo uma tese menos dependente de crédito e com maior previsibilidade de resultados. O varejo esportivo, assim como a moda, enfrenta desafios relacionados ao endividamento das famílias e à concorrência acirrada.
A Irani, por sua vez, está finalizando um ciclo de modernização de seus ativos. A companhia investiu em novas máquinas e ampliação de capacidade produtiva, o que deve se refletir em ganhos de eficiência e aumento de volume nos próximos trimestres. Apesar da pressão de curto prazo sobre margens devido ao aumento do preço das aparas, principal matéria-prima do papel reciclado, o modelo integrado da companhia ajuda a mitigar esse impacto.
O modelo integrado da Irani inclui desde a coleta e reciclagem de aparas até a produção de papel e embalagens, passando pela geração de energia a partir de biomassa. Essa verticalização reduz a exposição a oscilações de preços de insumos e garante maior controle de custos. Além disso, a empresa atende setores essenciais, como alimentos e bebidas, que apresentam demanda estável mesmo em cenários de desaceleração econômica.
A entrada da Irani, portanto, adiciona um componente defensivo à carteira, com receitas recorrentes e menor sensibilidade a ciclos de crédito. A fonte não detalhou números específicos de capacidade ou investimentos, mas ressaltou a expectativa de expansão gradual.
Tenda assume vaga da Direcional
A terceira e última alteração foi a incorporação da Tenda (TEND3), que substituiu a Direcional (DIRR3). Ambas atuam no segmento de incorporação imobiliária, mas com focos distintos: a Direcional tem atuação mais voltada para empreendimentos de médio padrão em diversas regiões, enquanto a Tenda concentra-se em habitação popular, principalmente no programa Minha Casa Minha Vida.
A troca sugere uma preferência por empresas com exposição a um nicho específico e potencial de ganhos com políticas habitacionais. A fonte não detalhou os motivos exatos da substituição, mas a mudança pode estar relacionada a valuations, perspectivas de lançamentos ou execução operacional. Como a carteira busca superar o Ibovespa, a seleção de papéis com melhor relação risco-retorno é fundamental.
A Tenda tem passado por um processo de reestruturação, com foco em redução de custos, melhoria de margens e desalavancagem financeira. A companhia também tem ampliado sua presença em regiões metropolitanas, onde a demanda por moradia acessível é elevada. Esses fatores podem contribuir para uma retomada consistente dos resultados.
Com essa alteração, a carteira mantém exposição ao setor de construção civil, mas troca um nome por outro com características distintas. A decisão reforça a estratégia de selecionar empresas com teses específicas e catalisadores claros, mesmo dentro de um mesmo setor.
Composição e objetivo da carteira
A carteira de small caps do Itaú BBA é composta por 10 ações de empresas com valor de mercado inferior a R$ 10 bilhões, com pesos iguais e foco no longo prazo, buscando superar o Ibovespa. A seleção é revisada mensalmente, e as mudanças refletem a visão da equipe de análise sobre o cenário macroeconômico e as oportunidades setoriais.
Além das três novas inclusões, a carteira mantém outros sete papéis que não foram alterados nesta revisão. A fonte não detalhou quais são essas empresas, mas destacou que o portfólio busca diversificação entre setores e teses de investimento. O foco em small caps permite capturar empresas com maior potencial de crescimento, embora com maior volatilidade.
Para o investidor, a recomendação serve como referência para a construção de uma carteira própria, mas não substitui a análise individual de cada ativo. É importante considerar o perfil de risco, o horizonte de investimento e a necessidade de diversificação. A fonte não forneceu projeções de retorno ou metas específicas para a carteira.
As mudanças anunciadas refletem uma postura mais cautelosa em relação ao consumo doméstico e uma preferência por setores com receitas atreladas a commodities, exportação ou demanda essencial. Essa estratégia pode oferecer maior estabilidade em um ambiente de juros ainda elevados e incertezas fiscais.
Em resumo, o Itaú BBA substituiu varejo pelo agro nas small caps, incluindo SLC Agrícola, Irani e Tenda, e retirando C&A, Grupo SBF e Direcional. As alterações buscam reduzir a exposição ao consumo discricionário e aumentar a previsibilidade de resultados, alinhando a carteira às perspectivas de longo prazo da economia brasileira.
Fonte
- www.moneytimes.com.br
- Siga no Youtube (www.youtube.com)
- Receba as recomendações de investimento mais atualizadas diretamente em seu What (emprc.us)
- Augusto Cury tem 11%: de quem ele está tirando tantos votos? (www.youtube.com)
- XP faz alertas para CSN (CSNA3) e CSN Mineração (CMIN3) (moneytimes.com.br)
- FII da XP encerra negociação na B3 e inicia processo de liquidação; veja os praz (moneytimes.com.br)