A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) divulgou nesta quinta-feira os resultados do terceiro trimestre de 2026, reportando um prejuízo líquido de R$ 1,247 bilhão. O número representa uma reversão significativa em relação ao lucro de R$ 76 milhões registrado no mesmo período do ano anterior. A companhia, uma das maiores do setor de siderurgia e mineração do Brasil, viu seu desempenho ser pressionado por uma combinação de fatores operacionais e de mercado.
O resultado financeiro negativo de R$ 1,361 bilhão, embora 5,6% menor do que o registrado um ano antes, também contribuiu para o prejuízo. Segundo a empresa, esse montante reflete a menor atualização monetária das dívidas indexadas à inflação e o efeito positivo das operações de derivativos. Ainda assim, o impacto foi insuficiente para evitar o resultado líquido negativo no trimestre.
Ebitda e receita recuam com força
O Ebitda ajustado — lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização — somou R$ 1,876 bilhão entre julho e setembro de 2026. Esse valor representa uma queda de 43,5% na comparação com o terceiro trimestre de 2025. A receita líquida, por sua vez, atingiu R$ 10,486 bilhões, um recuo de 11,1% frente ao mesmo período do ano passado. Os números evidenciam a pressão sobre a rentabilidade da companhia em um cenário de demanda mais fraca e custos elevados.
A queda expressiva no Ebitda reflete não apenas a redução da receita, mas também o aumento de despesas operacionais em algumas frentes. A empresa não detalhou a margem Ebitda do período, mas o recuo percentual superior ao da receita indica deterioração da eficiência operacional. Esse movimento é consistente com os desafios citados pela própria CSN em suas diferentes divisões de negócio.
Vídeo: YouTube | Fonte: www.moneytimes.com.br
Mineração sofre com preços e frete
Segundo a empresa, o terceiro trimestre foi marcado por resultados mais fracos no segmento de mineração. A combinação de preços menores no mercado internacional de minério de ferro e o aumento no custo de frete impactou diretamente a performance da divisão. A CSN Mineração, uma das principais geradoras de caixa do grupo, viu sua contribuição para o resultado consolidado diminuir de forma relevante no período.
O minério de ferro, commodity central para a companhia, enfrentou um ambiente de preços mais baixos em meio à desaceleração da demanda global, especialmente na China. Ao mesmo tempo, os custos logísticos, incluindo o frete marítimo e terrestre, subiram, comprimindo as margens. A empresa não forneceu números específicos para o segmento, mas reforçou que o desempenho da mineração foi um dos principais vetores do resultado negativo.
Siderurgia e cimento também pesam
Além da mineração, a sazonalidade negativa das vendas no mercado externo da siderurgia contribuiu para a piora da performance no trimestre. A CSN, que exporta parte relevante de sua produção de aço, enfrentou um período de menor demanda internacional, o que reduziu os volumes embarcados e pressionou os preços em dólar. Esse fator, somado ao cenário doméstico ainda em recuperação, limitou a capacidade da empresa de compensar os resultados da mineração.
No segmento de cimentos, o aumento nos custos de produção também afetou os resultados. A alta nos insumos, como energia e matérias-primas, corroeu a rentabilidade da divisão, que vinha apresentando desempenho mais estável em trimestres anteriores. A CSN não detalhou os valores específicos de custos, mas indicou que o movimento foi generalizado no setor de construção civil, impactando a competitividade da companhia.
Resultado financeiro tem leve melhora
Apesar do prejuízo líquido, o resultado financeiro da CSN apresentou uma melhora relativa. O valor negativo de R$ 1,361 bilhão é 5,6% menor do que o registrado no terceiro trimestre de 2025. A empresa atribuiu essa redução à menor atualização monetária das dívidas indexadas à inflação, que tiveram um impacto menor no período, e ao efeito positivo das operações de derivativos, que ajudaram a mitigar parte das perdas cambiais.
Essa dinâmica mostra que, embora o ambiente de juros e câmbio continue desafiador, a gestão financeira da companhia conseguiu reduzir parcialmente o impacto negativo. No entanto, o montante ainda é expressivo e contribuiu de forma relevante para o prejuízo líquido consolidado. A CSN não informou projeções para os próximos trimestres, mas o cenário macroeconômico permanece incerto.
Perspectivas e desafios à frente
O resultado do terceiro trimestre acende um alerta para a CSN, que enfrenta um cenário de múltiplas pressões em suas principais linhas de negócio. A combinação de preços de commodities em queda, custos logísticos e de produção em alta, e demanda externa sazonalmente fraca cria um ambiente desafiador para a recuperação da rentabilidade. A empresa não divulgou guidance específico, mas os números sugerem que o quarto trimestre pode continuar pressionado.
Analistas de mercado devem observar de perto a evolução dos preços do minério de ferro e do aço, bem como a capacidade da companhia de controlar custos. A CSN, que também possui operações em logística e energia, pode buscar compensações em outras frentes, mas o peso da mineração e da siderurgia no resultado consolidado torna a tarefa complexa. O próximo balanço será crucial para avaliar se a piora é conjuntural ou estrutural.