Potencial de alta no médio prazo
O BTG Pactual mantém recomendação de compra para as ações da Suzano (SUZB3). O preço-alvo é de R$ 73, com potencial de alta de 52,85% baseado na metodologia de fluxo de caixa descontado.
Os analistas destacam que o múltiplo atual é de aproximadamente 5,3 vezes o EV/Ebitda projetado para 2026. Porém, há falta de catalisadores no curto prazo para impulsionar as cotações de forma imediata.
Essa perspectiva positiva contrasta com o cenário atual de incertezas. A avaliação considera os fundamentos sólidos da empresa e sua capacidade de geração de caixa futura.
Acordo estratégico com Kimberly-Clark
Timeline e processos
O BTG espera o fechamento do acordo com a Kimberly-Clark para meados de 2026. Ao longo de 2025, estão previstos:
- Marcos regulatórios
- Processos de separação de ativos (carve-out)
Essas etapas são fundamentais para a conclusão da operação dentro do prazo estimado.
Impacto no valor
O negócio representa uma das principais frentes de captura de valor para a Suzano. A companhia busca maximizar os retornos desse investimento estratégico.
Estratégia financeira da empresa
Redução de alavancagem
A prioridade da Suzano é reduzir sua alavancagem, conforme destacam os analistas. Não há aquisições no horizonte pelo menos até 2028, demonstrando foco na consolidação financeira.
O capex deve cair em 2026, contribuindo para o fortalecimento do balanço patrimonial.
Recompra de ações
As recompra de ações permanecem no radar, mas de forma seletiva. Essa abordagem cautelosa reflete o compromisso com a disciplina fiscal.
Captura de valor dos investimentos
O foco da empresa é capturar valor de investimentos recentes, incluindo:
- Operação com a Kimberly-Clark
- Produção de fluff pulp
- Operações em Aracruz
Esses projetos representam oportunidades significativas de crescimento orgânico. A companhia busca otimizar o retorno sobre o capital empregado nessas iniciativas.
Além disso, há espaço para novos reajustes com estoques na China mais baixos e parte dos integrados ainda comprando de terceiros. Essa dinâmica de mercado favorece a estratégia de precificação da Suzano.
Melhoria operacional e eficiência
Redução de custos
Os analistas destacam a redução de despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A), custos florestais e logísticos através do uso de tecnologia e inteligência artificial.
Há um melhor custo de caixa por tonelada no terceiro trimestre de 2025 em comparação com o segundo trimestre do mesmo ano. Essa tendência positiva deve continuar no quarto trimestre de 2025.
Ganhos de eficiência
A implementação de soluções tecnológicas tem sido fundamental para ganhos de eficiência. Essas melhorias contribuem para a robustez financeira da empresa.
Parceria com Eldorado
Otimização florestal
O negócio com a Eldorado é importante e gerador de valor para a Suzano. A parceria reduz o custo médio de transporte (raio) e otimiza os investimentos florestais.
Seguem as buscas por swaps de madeira, prática que permite melhor aproveitamento dos recursos florestais.
Vantagens competitivas
Essas iniciativas reforçam a posição competitiva da empresa no setor. A sinergia entre as operações contribui para a sustentabilidade do modelo de negócios.