A alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro americano de longo prazo está testando a determinação dos investidores globais em títulos. Às 7h da manhã (horário do leste dos EUA) de terça-feira, os rendimentos dos títulos com vencimento em 30 anos estavam sendo negociados com alta de dois pontos-base, a 5,14%, enquanto os de 10 anos estavam em 4,6%. Esses níveis representam as máximas desde 2007, atraindo atenção e gerando divisão entre os participantes do mercado.
Divididos entre oportunidade e risco
Os investidores estão divididos entre a possibilidade de garantir taxas próximas aos níveis mais altos em décadas e o risco de uma queda ainda maior. John Sidawi, gestor sénior de carteiras da Federated Hermes, disse que os argumentos de valor estão muito frágeis neste momento. Ele afirmou que esses argumentos dependem de como as coisas se desenrolam no Médio Oriente. Sidawi acrescentou que, se houver uma escalada no Médio Oriente, os argumentos de valor deixam de valer. A tensão geopolítica, portanto, adiciona uma camada de incerteza à decisão de investir agora.
Valor instável, segundo Goldman Sachs
A tensão reflete o que os estrategistas do Goldman Sachs chamam de introdução de valor instável. Segundo diversas métricas, os títulos do Tesouro de longo prazo estão começando a parecer atraentes. No entanto, a situação pode piorar antes de melhorar, segundo os estrategistas do Goldman Sachs. Para a equipe liderada por George Cole, os investidores que buscam adotar uma postura otimista devem considerar estruturas que limitem as perdas caso as taxas continuem a subir. Essa recomendação sugere cautela mesmo diante de yields elevados.
Catalisadores para aumento de exposição
Os estrategistas disseram que buscariam por vendas mais acentuadas que desafiassem de forma mais duradoura a tendência dos ativos de risco. Além disso, eles mencionaram que buscariam por um alívio crível e o retorno dos fluxos de energia como catalisadores para aumentar a exposição de longo prazo. Esses fatores, se concretizados, poderiam oferecer maior segurança para quem deseja aproveitar os rendimentos atuais. Enquanto isso, o mercado permanece atento aos desdobramentos econômicos e geopolíticos.
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Fonte
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