Os Estados Unidos encerraram 2025 com uma desaceleração econômica significativa, segundo dados oficiais divulgados pelo Bureau of Economic Analysis (BEA). O crescimento real anualizado do Produto Interno Bruto (PIB) no quarto trimestre do ano foi de 1,4%, ficando abaixo das expectativas do mercado. Esse resultado representa uma forte travagem em relação ao desempenho robusto do trimestre anterior, colocando em perspectiva as alegações otimistas sobre a saúde da maior economia do mundo.
Desaceleração do PIB surpreende mercado
O Bureau of Economic Analysis (BEA) apresentou a estimativa preliminar do PIB do quarto trimestre de 2025, revelando números que surpreenderam analistas. O crescimento real anualizado ficou em 1,4%, valor consideravelmente inferior às previsões em torno de 2,5% que circulavam no mercado financeiro.
Além disso, o desempenho representou uma desaceleração acentuada frente aos 4,4% registrados no terceiro trimestre do mesmo ano, indicando uma mudança brusca no ritmo da atividade econômica.
Comparativo anual do crescimento econômico
No conjunto de 2025, o PIB real cresceu 2,2%, um resultado que, embora positivo, ficou abaixo do registrado no ano anterior. Em 2024, a economia norte-americana havia expandido 2,8%, demonstrando um vigor maior que se dissipou parcialmente ao longo do último ano.
Essa trajetória de moderada perda de fôlego coloca em questão narrativas que apontavam para uma aceleração sustentada, exigindo uma análise mais cuidadosa dos fatores envolvidos.
Impacto do encerramento federal mais longo da história
Um dos elementos que contribuíram para a desaceleração foi o encerramento parcial da administração federal entre outubro e novembro de 2025. Esse episódio, que se tornou o mais longo da história dos Estados Unidos, retirou cerca de 1 ponto percentual ao crescimento do PIB do quarto trimestre, segundo estimativas oficiais.
O fechamento de serviços governamentais afetou diretamente a atividade econômica, reduzindo gastos públicos e criando incerteza no setor privado.
Reação política aos números econômicos
O ex-presidente Donald Trump reagiu aos números, alegando que o encerramento teve um impacto negativo duas vezes superior ao estimado pelas autoridades. Em publicação nas redes sociais, Trump escreveu: «O encerramento democrata custou aos EUA pelo menos dois pontos de PIB. Sem mais encerramentos!»
Sua declaração amplifica a disputa política em torno da interpretação dos dados econômicos, contrastando com as avaliações técnicas disponíveis.
Mercado de trabalho apresenta desempenho misto
Enquanto o PIB mostrava sinais de fraqueza, o mercado de trabalho apresentou um desempenho misto ao longo do período. A economia acrescentou em média apenas 15.000 empregos não agrícolas por mês em 2025, um número bastante modesto quando comparado com o ano anterior.
Em 2024, a média mensal havia sido de 168.000 novas vagas, indicando uma desaceleração significativa na criação de postos de trabalho.
Revisão estatística do Bureau of Labor Statistics
Essa leitura foi ainda mais complicada pela revisão de referência do Bureau of Labor Statistics (BLS), que eliminou um total de 862.000 postos atribuídos ao período até março de 2025. A correção estatística revelou que o mercado de trabalho era menos robusto do que indicavam os números preliminares, ajustando a percepção sobre a força da economia norte-americana.
Esses ajustes são procedimentos técnicos normais, mas ganham relevância em contextos de avaliação política.
Sinais de recuperação econômica em 2026
Os primeiros indícios de 2026, no entanto, apontam para uma possível mudança de tendência. Em janeiro do novo ano, houve criação de 130.000 empregos, número que superou amplamente a previsão consensual de 55.000.
Essa foi a maior criação mensal de vagas desde dezembro de 2024, sugerindo que o mercado de trabalho pode estar recuperando algum fôlego após um ano particularmente fraco.
Indicadores positivos para o início de 2026
- Taxa de desemprego recuou para 4,3% em janeiro de 2026
- Modelo GDPNow da Reserva Federal de Atlanta aponta para crescimento de 3,1% no primeiro trimestre de 2026
- Projeção sugere retomada mais vigorosa da atividade econômica
Esses números iniciais alimentam expectativas de que a desaceleração do final de 2025 possa ter sido temporária.
Redução estrutural no emprego federal
Um aspecto estrutural que merece atenção é a redução no quadro de funcionários da administração central. Desde que o emprego federal atingiu o pico em outubro de 2024, o número de funcionários diminuiu em 327.000, o que representa uma queda de 10,9%.
Essa contração no setor público pode ter implicações tanto para a prestação de serviços quanto para o dinamismo econômico de regiões dependentes do governo federal.
Cenário econômico complexo e perspectivas
A combinação entre a desaceleração do PIB, o fraco desempenho do mercado de trabalho em 2025 e a redução do emprego público cria um cenário complexo para a economia norte-americana.
Os dados contradizem narrativas de crescimento desenfreado, ao mesmo tempo em que apontam para possíveis pontos de recuperação no início de 2026. Essa dualidade reflete a natureza volátil dos ciclos econômicos e a dificuldade em fazer projeções precisas em meio a fatores políticos e estruturais.