A varejista Casas Bahia (BHIA3) concluiu uma oferta de R$ 200 milhões em cotas de um Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) de risco sacado. A operação faz parte da estratégia da empresa para otimizar sua estrutura financeira.
A gestão ficou a cargo da Riza Crédito Estruturado, enquanto a distribuição, administração e custódia foram realizadas pela Oliveira Trust. A conclusão do processo marca um passo importante no plano de transformação do capital da companhia.
Distribuição das cotas do FIDC
O montante total de R$ 200 milhões foi dividido em três tipos de cotas, com diferentes níveis de risco e remuneração:
- Cotas sênior: R$ 120 milhões, com remuneração alvo de CDI mais 4,5% ao ano.
- Cotas subordinadas mezanino: R$ 40 milhões, com retorno de CDI mais 7,25% ao ano.
- Cotas subordinadas júnior: R$ 40 milhões, integralizadas pela própria companhia.
As cotas sênior e mezanino foram integralmente distribuídas a investidores de mercado. Já as cotas subordinadas júnior foram totalmente integralizadas pela Casas Bahia.
Estratégia de participação da empresa
Essa estrutura permite que a Casas Bahia atraia capital externo enquanto mantém uma participação direta no fundo. A distribuição reforça a confiança do mercado na operação.
Estrutura e garantias do fundo
Com a conclusão desta oferta, o FIDC passa a ter um volume total de R$ 755 milhões. A alocação é a seguinte:
- Cotas sênior: R$ 448 milhões.
- Cotas mezanino: R$ 153,5 milhões.
- Cotas júnior: R$ 153,5 milhões.
Garantias de recebíveis
O fundo se destaca por contar com garantia de recebíveis de cartão de crédito não performados. Esses créditos ainda não pagos são provenientes de vendas realizadas tanto no e-commerce quanto nas lojas físicas da rede.
A diversificação das fontes de garantia oferece uma base sólida para o fundo. A gestão do FIDC é realizada pela Riza Crédito Estruturado, enquanto a distribuição, administração e custódia ficam a cargo da Oliveira Trust.
Prazos e condições da operação
As cotas sênior e mezanino têm vencimento estabelecido em 24 meses. As amortizações programadas começam a partir do 19º mês, oferecendo um horizonte de médio prazo para os investidores.
Condições não detalhadas
As condições específicas das cotas júnior, integralizadas pela empresa, não foram detalhadas nas informações disponíveis. A fonte não detalhou eventuais condições diferenciadas para outros aspectos do fundo.
A estrutura de prazos e amortizações foi desenhada para alinhar os fluxos de caixa. A operação busca equilibrar as necessidades de financiamento da companhia com os retornos esperados pelos participantes do mercado.
Impacto na estratégia da empresa
A conclusão da oferta está alinhada ao plano de transformação da estrutura de capital da Casas Bahia. Houve redução da alavancagem observada no quarto trimestre de 2025.
Esse movimento reflete um esforço para tornar as finanças da empresa mais sustentáveis a longo prazo. Com a operação finalizada, a companhia avança para a fase de otimização da estrutura.
Objetivos financeiros
O objetivo é criar uma base financeira mais robusta para os próximos ciclos. A estratégia visa equilibrar crescimento e estabilidade, um passo considerado crucial no atual cenário econômico.