O cenário para 2027 não parece ser dos melhores, mas está longe de ser catastrófico. Essa é a avaliação do CFO do BTG (BPAC11), Renato Cohn. Em teleconferência com jornalistas nesta quinta-feira (12), o executivo reconheceu a possibilidade de uma “desaceleração adicional” da economia. “Mas não parece ser nada muito extremo. É um ponto de atenção, mas não algo que mude nossas projeções de crescimento”, afirmou.
Desaceleração adicional é ponto de atenção
Segundo Cohn, a possível desaceleração torna o cenário mais difícil e complexo, mas não deve impedir a continuidade do crescimento das áreas de negócio do banco. “Novamente, esse processo seguirá, mas com atenção e conservadorismo”, disse. O executivo destacou que o banco já incorpora esse cenário em suas projeções, sem necessidade de revisões drásticas. A postura reflete uma leitura cautelosa, porém não alarmista, do ambiente macroeconômico. A instituição mantém o foco na execução de sua estratégia, mesmo diante de ventos contrários.
O CFO também chamou a atenção para um comportamento recorrente do mercado: a tendência de subestimar o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), sendo frequentemente surpreendido pelos resultados. “Em todos os anos, a expectativa inicial era de um crescimento de 1%, mas acabamos registrando 3%. Depois, novamente, projetávamos 1% e o crescimento terminou em 2%”, afirmou. Para ele, existe a possibilidade de que, mais uma vez, o crescimento econômico surpreenda positivamente os investidores.
“De qualquer forma, acredito que uma parcela relevante do mercado já trabalha com a perspectiva de um crescimento menos robusto em 2027, na comparação com 2026.”
Vídeo: YouTube | Fonte: www.moneytimes.com.br
Expansão internacional como vetor de crescimento
O banco, porém, conta com outra frente de expansão: o crescimento de suas operações fora do Brasil. “Acabamos de mencionar a aquisição no Uruguai e o banco no Peru, além das oportunidades de expansão da carteira de crédito nesses mercados”, disse Cohn. A diversificação geográfica surge como um contrapeso à possível desaceleração doméstica. A estratégia permite ao BTG capturar oportunidades em economias com dinâmicas distintas. O executivo não detalhou metas específicas para essas operações, mas reforçou o compromisso com o crescimento gradual e disciplinado.
A presença internacional também contribui para a resiliência do balanço em cenários adversos.
Janela de IPOs segue travada
A janela para IPOs (ofertas públicas iniciais de ações) continua travada. Um dos principais fatores que poderiam destravar esse mercado seria uma recuperação mais consistente da Bolsa. “A Bolsa se animou bastante e chegou a ultrapassar os 200 mil pontos. Agora, voltamos para o patamar de 170 mil pontos, um nível em que provavelmente as empresas devem adiar suas decisões de realizar um IPO no curto prazo”, afirmou. A volatilidade recente do índice acionário reduziu o apetite por novas listagens.
Empresas preferem aguardar um ambiente mais favorável para precificar suas ações. O executivo ressaltou que o nível atual do Ibovespa não é propício para operações de estreia na bolsa.
Ainda assim, o executivo não descarta novas operações no mercado de capitais envolvendo ofertas de ações. O otimismo, porém, diminuiu em relação ao observado em outubro. “É possível que tenhamos algumas operações no mercado de capitais ligadas à renda variável, mas é verdade que estávamos mais otimistas em outubro do que estamos agora em relação à possibilidade de uma safra expressiva de empresas acessando o mercado em 2027”, disse. A expectativa é de um fluxo mais seletivo e de menor volume.
O banco segue atuando como coordenador em potenciais transações, mas com realismo quanto ao timing.
Perspectivas para 2027
Diante desse quadro, o BTG adota uma postura de prudência sem abrir mão do crescimento. A combinação de desaceleração doméstica, expansão internacional e mercado de capitais restrito exige flexibilidade estratégica. O CFO enfatizou que as projeções de crescimento do banco permanecem intactas, ainda que o ambiente seja mais desafiador. A instituição continuará monitorando os indicadores econômicos e ajustando suas operações conforme necessário. Para os investidores, a mensagem é de confiança moderada, ancorada em fundamentos sólidos e diversificação.
O desfecho de 2027 ainda é incerto, mas o banco se prepara para navegar em águas menos turbulentas do que se poderia temer.