O banco Safra atualizou sua cobertura sobre a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) e manteve a recomendação de compra para as ações da fabricante de chips. De acordo com o relatório, os analistas enxergam um potencial de valorização de 47% para os papéis, impulsionado pela forte demanda global por infraestrutura de Inteligência Artificial (IA) e Computação de Alto Desempenho (HPC).
O novo preço-alvo para os papéis saiu de 3.350 para 3.500 dólares taiwaneses, mantendo a recomendação outperform, equivalente a compra. Em dólares americanos, o preço-alvo é de US$ 550, o que representa um potencial de alta de aproximadamente 33%. A revisão reflete a confiança do banco no ciclo de expansão plurianual da companhia.
Demanda por IA sustenta tese de longo prazo
A tese central do Safra é que a forte demanda global por infraestrutura de Inteligência Artificial (IA) e Computação de Alto Desempenho (HPC) continuará sustentando um ciclo de expansão de vários anos para a TSMC. Segundo o banco, a visibilidade de demanda já se estende para um período até 2029 e 2030, impulsionada principalmente por GPUs de IA e chips ASIC personalizados utilizados em data centers.
Essa visibilidade de longo prazo é um dos pilares da recomendação de compra. Os analistas destacam que os compromissos de expansão de capacidade contam com o suporte de roteiros de produtos plurianuais e de necessidades de infraestrutura dos clientes, o que proporciona elevada visibilidade da demanda vários anos antes de a nova capacidade produtiva efetivamente entrar em operação.
Além disso, a TSMC tem ampliado sua capacidade nos nós de processamento mais avançados. Os nós de 2 e 3 nanômetros (N2 e N3) devem aumentar sua capacidade ao longo dos próximos anos, refletindo a migração dos clientes para tecnologias mais eficientes e de maior desempenho.
Vídeo: YouTube | Fonte: www.moneytimes.com.br
Expansão de capacidade nos nós avançados
O relatório detalha as projeções de capacidade para o nó N2, que é uma das tecnologias mais avançadas da TSMC. O nó N2 deverá atingir cerca de 90 mil wafers por mês no final de 2026, 145 mil no final de 2027 e 250 mil no final de 2028. Esses números são superiores às projeções anteriores, que eram de cerca de 76 mil, 125 mil e 141 mil wafers por mês, respectivamente.
Além disso, o Safra espera que a produção de wafers nos primeiros 12 meses do N2 seja superior ao dobro da observada no N3 em estágio equivalente de maturação. Isso indica uma adoção mais rápida da nova tecnologia pelos clientes, o que reforça a posição competitiva da TSMC no mercado de semicondutores avançados.
Essa expansão de capacidade não se limita à fabricação de wafers (front-end). O banco também projeta um crescimento robusto nas atividades de encapsulamento e teste (back-end), que são essenciais para atender à demanda por soluções integradas, especialmente em aplicações de IA e HPC.
Capex em alta para suportar crescimento
Refletindo uma expansão mais robusta tanto nas operações de fabricação de wafers (front-end) quanto nas atividades de encapsulamento e teste (back-end), os gastos com capital (Capex) devem aumentar. Segundo o Safra, os investimentos da TSMC devem subir para US$ 64 bilhões em 2026, US$ 78 bilhões em 2027 e US$ 85 bilhões em 2028.
Esses valores são superiores às estimativas anteriores, que eram de US$ 55 bilhões, US$ 73 bilhões e US$ 80 bilhões, respectivamente. O aumento do Capex reflete a necessidade de construir novas fábricas e ampliar a capacidade existente para atender à demanda crescente por chips avançados.
O banco ressalta que esses investimentos são suportados por contratos de longo prazo e compromissos dos clientes, o que reduz o risco de excesso de capacidade. A visibilidade da demanda permite que a TSMC planeje seus investimentos com maior segurança, evitando desperdícios e garantindo retorno sobre o capital.
Riscos: desaceleração em IA e HPC
Apesar do otimismo, o Safra aponta que o principal risco para a tese é uma eventual desaceleração dos investimentos globais em inteligência artificial e computação de alto desempenho (HPC). Se as grandes empresas de tecnologia reduzirem seus gastos com infraestrutura de IA, a demanda por chips avançados da TSMC poderia ser afetada.
Vale citar que, recentemente, executivos de grandes empresas de IA sinalizaram uma desaceleração dos investimentos em tecnologias do tipo. Essas declarações geraram preocupações no mercado sobre a sustentabilidade do atual ciclo de expansão. No entanto, o Safra mantém sua visão positiva, baseada na visibilidade de demanda de longo prazo e nos contratos já firmados.
É importante destacar que a TSMC é uma empresa com forte posição competitiva e diversificação de clientes, o que pode mitigar parcialmente os riscos. Ainda assim, o banco reconhece que uma mudança no cenário macroeconômico ou nas prioridades de investimento das big techs poderia impactar as projeções.
Perspectivas para os investidores
Para os investidores, a recomendação de compra do Safra sugere que as ações da TSMC estão subvalorizadas em relação ao seu potencial de crescimento. O preço-alvo de US$ 550 implica um potencial de alta de aproximadamente 33% em relação aos níveis atuais, o que pode ser atrativo para quem busca exposição ao setor de semicondutores.
No entanto, é fundamental considerar os riscos mencionados, especialmente a possibilidade de desaceleração nos investimentos em IA. A volatilidade do setor de tecnologia e as incertezas geopolíticas também podem influenciar o desempenho das ações. Portanto, a decisão de investimento deve levar em conta o perfil de risco de cada investidor.
Em resumo, o Safra mantém uma visão construtiva para a TSMC, sustentada pela forte demanda por IA e HPC, pela expansão de capacidade nos nós avançados e pelo aumento do Capex. Contudo, os riscos de desaceleração nos investimentos globais em tecnologia são um fator a ser monitorado de perto.
Fonte
- www.moneytimes.com.br
- Siga no Youtube (www.youtube.com)
- Receba as recomendações de investimento mais atualizadas diretamente em seu What (emprc.us)
- Copom corta SELIC, FED sobe juros e BOLSA FAMÍLIA aumenta; o que movimenta o IBO (www.youtube.com)
- Caixa sorteia Lotofácil da Independência 2026; veja os números (moneytimes.com.br)
- Pré-venda do remake de ‘The Legend of Zelda: Ocarina of Time’ para Nin (moneytimes.com.br)