A derrocada das ações de empresas americanas no setor de tecnologia nesta semana expôs a engrenagem da especulação moderna. O S&P 500 caiu quase 2% e o Nasdaq 100 caiu mais de 4% na semana, arrastando consigo outras apostas de Wall Street. Os efeitos se espalharam muito além de Seul, atingindo mercados globais.
Produtos financeiros amplificam perdas
As vítimas da semana pertenciam ao mesmo segmento dos mercados modernos: produtos criados para permitir que investidores apostem nas tendências mais populares com mais alavancagem, menos atrito e maior frequência. Ellen Hazen, estrategista-chefe de mercado e gestora de portfólio da F.L.Putnam Investment Management, afirmou que o padrão segue um roteiro conhecido de Wall Street durante os ciclos de alta. Ela acrescentou que produtos como esses são criados e vendidos para atender a uma demanda percebida e que existem muitos produtos financeiros que não têm razão para existir, mas são comercializados.
Esses produtos revelaram quanto este ciclo de alta passou a depender de maneiras cada vez mais elaboradas de expressar as mesmas ideias: inteligência artificial, apostas concentradas em ações individuais de tecnologia e ativos digitais. À medida que crescem, esses produtos passam a influenciar cada vez mais o ciclo de retroalimentação entre o sentimento dos investidores, os fluxos de recursos e a formação de preços. Esta semana mostrou como o processo de especulação funciona no sentido contrário: o ecossistema criado para potencializar a alta começou a ampliar a queda.
Pequenos investidores na mira
Samuel Hartzmark, professor de finanças comportamentais do Boston College, afirmou que se houver entre investidores pessoa física pouco sofisticados um interesse generalizado por alguma característica que, na prática, não melhore sua situação, essa estratégia também será colocada à disposição deles. Um especialista afirmou que há um risco significativo de que os pequenos investidores acabem pagando a conta quando os fundamentos voltarem a prevalecer.
Exemplos concretos já mostram esse perigo. ETFs alavancados ligados à Strategy, lançados em 2024, já perderam mais de 90% desde então e atraíram bilhões de dólares de investidores. Os papéis preferenciais da companhia caíram para valores muito inferiores ao seu valor de face.
A semana deixou claro que a especulação em torno de IA e tecnologia, impulsionada por produtos financeiros complexos, pode gerar volatilidade intensa. Enquanto o mercado busca fundamentos, os pequenos investidores podem ser os mais afetados.
Fonte
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