Citi eleva preço-alvo da LOGG3 para R$ 33, mas mantém recomendação neutra
O Citi elevou o preço-alvo das ações da Log Commercial (LOGG3) de R$ 27,50 para R$ 33, o que representa um potencial de valorização de aproximadamente 22% em relação ao fechamento anterior. Apesar do ajuste para cima, o banco manteve a recomendação neutra / alto risco para o papel.
O relatório destaca que um cenário de Selic elevada por mais tempo continua sendo um obstáculo relevante para a trajetória de crescimento da companhia. Esse fator pesa na avaliação dos analistas, que preferem manter uma postura cautelosa.
Fundamentos sólidos em meio a desafios
Segundo os analistas do Citi, a Log segue apresentando fundamentos sólidos, apoiados pelo crescimento estrutural do mercado de galpões logísticos no Brasil. A venda de 11 imóveis da Log para a Itaú Asset Management, divulgada no início de maio em uma operação de R$ 1,02 bilhão, reforça essa visão. Na visão do banco, a reciclagem de ativos está se consolidando como um componente estrutural do modelo de negócios da empresa.
O relatório cita fontes que apontam para um apetite ativo por aquisições por parte dos FIIs e uma crescente demanda por veículos de renda logística. As estimativas da Log indicam vendas de imóveis próximas de R$ 1,6 bilhão em 2026 e de R$ 2 bilhões em 2027. Já os investimentos projetados pela Log somam R$ 960 milhões em 2026 e R$ 1,4 bilhão em 2027.
Mercado de galpões logísticos em expansão
O Brasil possui apenas 16 metros quadrados de galpões Classe A para cada 100 habitantes, indicando um mercado com grande potencial de crescimento. A participação do e-commerce nas vendas do varejo brasileiro alcançou 9,9% em 2025, impulsionando a demanda por espaços logísticos. A vacância logística nacional recuou de 12,8% em 2020 para 6,6% no primeiro trimestre de 2026, sinalizando um mercado aquecido.
A Log administra 2,9 milhões de metros quadrados de área bruta locável distribuídos em 56 imóveis. A projeção da Log é alcançar 6,5 milhões de metros quadrados até 2030, o que demonstra ambição de crescimento alinhada às tendências do setor.
Receita de serviços ganha relevância
A Log vem ampliando receitas ligadas à administração e gestão de ativos, criando uma fonte de receita recorrente. A receita de serviços da Log avançou 94% na comparação anual no primeiro trimestre de 2026. Esse segmento já cobre mais de 60% das despesas administrativas. A meta da Log é atingir cobertura integral dos custos administrativos até o fim de 2028.
Atualmente, a Log negocia a cerca de 0,7 vez o valor patrimonial líquido projetado para 2026, o que pode representar uma oportunidade para investidores de longo prazo, apesar da recomendação neutra do Citi.