Espaçolaser lança emissão de R$ 593 milhões em debêntures
A Espaçolaser (ESPA3) anunciou nova emissão de debêntures no valor de R$ 593 milhões na noite desta quarta-feira (22). A operação busca ganhos tributários e conta com garantia firme de bancos para R$ 513 milhões do total.
Objetivo tributário da emissão
Fabio Itikawa, diretor financeiro da companhia, está à frente da operação que tem como objetivo principal obter ganhos tributários. A emissão ocorre em um contexto onde metade da dívida estava na holding Espaçolaser e a outra metade na subsidiária operacional Corpóreos.
Impacto financeiro anterior
Essa estrutura anterior gerava uma despesa adicional de R$ 18 a 20 milhões em imposto de renda por ano. Em 2024, a Espaçolaser teve um lucro líquido ajustado de R$ 23,3 milhões, o que destaca o impacto significativo desses custos tributários.
Estrutura corporativa
A holding é não operacional e não tem receita. A Corpóreos, subsidiária integral da Espaçolaser, obteve o registro de listagem de categoria B na B3 em outubro de 2024, preparando o terreno para a atual emissão.
Condições financeiras da operação
O custo das emissões anteriores, de 2024, era de CDI + 4,5%, enquanto a nova emissão será de CDI + 3,25%. Essa redução reflete uma melhora nas condições de crédito.
Rating e garantias
Em maio de 2025, a Moody’s melhorou o rating da Corpóreos de A- para A, indicando maior confiança no perfil da empresa. Do total de R$ 593 milhões, R$ 513 milhões já contam com garantia firme de bancos.
Detalhes da captação
- Valor total: R$ 593 milhões
- Garantia firme: R$ 513 milhões
- Disponível para investidores institucionais: R$ 80 milhões
Características da emissão
A nova emissão é de cinco anos, com vencimento final em 2030. Ela inclui 15 meses de carência para o pagamento do principal e juros trimestrais.
Plano de amortização
- Carência: 15 meses
- Amortizações parciais a partir de 2027
- Percentual anual: entre 18% e 20%
- Juros: pagos trimestralmente
Limites e estrutura financeira
A emissão tem um covenant de alavancagem máxima de 3x. No fim do segundo trimestre, o múltiplo da EspaçoLaser estava em 1,97x, abaixo desse limite.
Análise de risco
Essa estrutura ajuda a mitigar riscos, garantindo que a dívida não ultrapasse patamares considerados excessivos. A carência e as amortizações programadas permitem um planejamento de longo prazo.
Conclusão estratégica
A emissão representa um passo estratégico para a Espaçolaser, combinando redução de custos com fortalecimento financeiro. Os próximos passos incluem a captação dos recursos e a aplicação em iniciativas que potencializem os resultados operacionais.