A incerteza gerada nos mercados mundiais pela guerra no Oriente Médio não foi suficiente para afastar o investidor estrangeiro da B3 em março. A expectativa é de que o ingresso de capital internacional continue, impulsionando o primeiro trimestre de 2026 para a melhor marca desde 2022.
Esse movimento ocorre em um cenário geopolítico tenso, mas encontra resiliência em fatores domésticos que atraem recursos externos.
Resiliência em meio à tensão global
Apesar de algumas saídas desde o início do conflito entre Estados Unidos, Israel e Irã em 28 de fevereiro, o saldo no mês caminha para ficar positivo.
O saldo acumulado em março foi de R$ 7,05 bilhões até o dia 24 de março. Em contraste, o saldo acumulado em março de 2025 foi de R$ 3,1 bilhões.
Essa diferença demonstra uma aceleração significativa no fluxo atual. O desempenho reforça a atratividade do mercado brasileiro mesmo diante de turbulências internacionais.
Um trimestre histórico em formação
O primeiro trimestre de 2026 acumula, até então, R$ 48,7 bilhões de entrada de capital. Com base nesse desempenho, o período deve terminar com a melhor marca de capital externo na Bolsa desde 2022.
Naquele ano, os três primeiros meses totalizaram entrada de R$ 65,3 bilhões de recursos internacionais. A comparação positiva indica uma recuperação robusta do interesse dos investidores estrangeiros após um intervalo de menor atividade.
O que impulsionou o recorde anterior
O movimento de 2022 foi respaldado no elevado preço das commodities, que beneficiou empresas brasileiras do setor.
Além disso, o cenário foi impulsionado por juros elevados, abrindo espaço para arbitragem com taxas básicas muito menores em países desenvolvidos.
Esses fatores conjunturais criaram um ambiente excepcionalmente favorável para a entrada de capital na época. Hoje, os motores da atração parecem ser diferentes, mas igualmente poderosos.
Os novos drivers do mercado brasileiro
Para Siqueira, da Eleven, a queda da Selic e as eleições serão os principais drivers do mercado brasileiro.
Impacto da queda da Selic
A perspectiva de redução da taxa básica de juros torna ativos de renda variável mais atraentes em relação à renda fixa.
Expectativas eleitorais
Paralelamente, o ciclo eleitoral gera expectativas sobre mudanças na política econômica. Essa combinação de fatores domésticos parece estar superando o ruído negativo do cenário internacional.
Expectativas em torno das eleições
A ideia de alternância de poder em 2027 pode ser um motivador para novos fluxos. Muitos apostam que uma mudança poderia dar um norte diferente às contas públicas do País em relação à atual, vista como expansionista.
Essa perspectiva atrai investidores que buscam oportunidades em mercados emergentes durante transições políticas. O fenômeno não é inédito na região, como ilustra um caso recente.
Comparação com o caso argentino
“Tem muito estrangeiro querendo pegar carona no rali eleitoral brasileiro, nos moldes do que foi a eleição do Javier Milei, na Argentina”, conta Spiess.
A declaração sugere que investidores internacionais estão atentos a oportunidades geradas por mudanças políticas significativas.
A experiência argentina, com forte movimentação de mercado em torno da eleição presidencial, serve como referência. Esse interesse reforça a tese de que o ciclo eleitoral brasileiro será um catalisador de capital nos próximos meses.
Conclusão
O cenário atual combina resiliência diante de crises externas com atrativos domésticos concretos. Enquanto a guerra no Oriente Médio gera volatilidade global, o Brasil se apresenta como um destino com fundamentos econômicos em transformação e um calendário político cheio de expectativas.
A continuidade desse fluxo dependerá da confirmação dessas perspectivas nos próximos meses.