As previsões de crescimento dos lucros corporativos nos Estados Unidos voltaram a acelerar em um ritmo que não se via desde a recuperação pós-pandemia. As estimativas subiram quase 20% em seis meses, o maior salto desde 2021. Analistas preveem um aumento de 25% nos lucros das empresas do S&P 500 para o próximo ano. Esse otimismo, no entanto, vem acompanhado de alertas sobre uma possível bolha de lucros, especialmente no setor de inteligência artificial.
Otimismo nos lucros e riscos estruturais
Custos crescentes e a dificuldade de converter investimentos em margens são fatores de preocupação. Fontes do setor afirmam que já há fragilidades emergentes, especialmente em empresas que dependem de ciclos longos de investimento ou de demanda altamente sensível ao custo de capital. Apesar do cenário positivo projetado pelos analistas, o mercado de ações já se prepara para uma correção.
Michael Burry aposta contra a IA
Michael Burry, conhecido por prever a crise imobiliária de 2008, ampliou suas apostas contra empresas ligadas à IA. Ele ampliou posições vendidas contra empresas diretamente ligadas ao boom da IA e contra companhias que surfam indiretamente essa onda. Burry alertou sobre a sobrevalorização do setor e riscos estruturais. Para ele, o mercado está inflando preços sem considerar riscos e superestimando a capacidade das empresas de IA de transformar investimentos colossais em lucros sustentáveis.
Comparação com a bolha pontocom
Burry mantém sua visão de que o mercado está repetindo padrões da bolha pontocom. Ele escreveu: ‘A causa imediata dessa alta são os grandes gastos anunciados pela Coreia’. E complementou: ‘Bem, vejo isso como o começo do fim’. Burry argumentou que gastos dessa magnitude costumam marcar o auge do otimismo antes de uma reversão. Para Burry, o excesso de confiança é o que torna o cenário mais perigoso e pode transformar a atual euforia em uma correção profunda quando as expectativas deixarem de acompanhar a realidade.
Desempenho recente dos índices
O S&P 500 acumula alta de cerca de 20% em 12 meses. O Nasdaq avança mais de 25% em 12 meses e teve o melhor trimestre em seis anos. O Nasdaq subiu quase 4% nos dois dias seguintes ao anúncio dos gastos da Coreia. Esse desempenho reforça o otimismo, mas também acende alertas entre investidores que veem paralelos com bolhas passadas.
A combinação de estimativas elevadas, custos crescentes e apostas de investidores experientes como Burry sugere que o mercado pode estar se aproximando de um ponto de inflexão. Resta saber se a inteligência artificial conseguirá entregar os lucros esperados ou se a bolha de lucros se desfará, como temem os mais céticos.