A Alphabet, proprietária do Google, viu suas ações despencarem 11,5% na Nasdaq por volta das 11h30 (horário local) desta quinta-feira, 29 de outubro, resultando em uma perda recorde de US$ 500 bilhões em valor de mercado. O tombo ocorreu após a empresa reportar um fluxo de caixa livre negativo de US$ 9,1 bilhões no terceiro trimestre e uma desaceleração no crescimento de sua receita publicitária. A queda reflete a crescente pressão dos investimentos em inteligência artificial sobre as finanças da gigante de tecnologia.
Fluxo de caixa negativo surpreende analistas
O fluxo de caixa da companhia registrou, no terceiro trimestre, um valor negativo de US$ 9,1 bilhões, enquanto os gastos com inteligência artificial ultrapassaram US$ 50 bilhões no período. Esse resultado superou as previsões dos analistas e representou apenas o segundo trimestre de fluxo de caixa negativo desde que o Google abriu seu capital, em 2004. A empresa aumentou seus investimentos em IA para US$ 51,3 bilhões no trimestre, ante US$ 44,9 bilhões no segundo trimestre.
A CFO da Alphabet, Anat Ashkenazi, afirmou que o capex poderá chegar a US$ 205 bilhões neste ano, indicando que os gastos no quarto trimestre poderiam alcançar US$ 73,1 bilhões.
Receita publicitária desacelera e frustra expectativas
A receita da maior divisão da companhia aumentou 12% na comparação anual, para US$ 63,4 bilhões, abaixo da estimativa de US$ 64,9 bilhões e desacelerando em relação ao ritmo de crescimento anual de quase 20% registrado no início do ano. A receita total da Alphabet cresceu 25%, para US$ 127,6 bilhões, também ficando ligeiramente abaixo da média das previsões dos analistas compiladas pela FactSet. Apesar do crescimento na receita, o lucro líquido caiu 25%, muito abaixo das expectativas.
Philipp Schindler, diretor de negócios do Google, admitiu que as consultas feitas no “modo IA”, que fornecem respostas em texto conversacional em vez de uma lista de links, estavam prejudicando a busca tradicional e levando a uma menor monetização por meio de anúncios.
Investimentos bilionários e emissão de ações
Para financiar essa onda de gastos, a Alphabet anunciou, em junho, planos de levantar cerca de US$ 85 bilhões em sua primeira emissão de ações em mais de duas décadas, o que representaria uma forte reversão, após anos de recompras de seus próprios papéis. O Google revelou que assumiu compromissos futuros superiores a US$ 1 trilhão para compras e locações de data centers, equipamentos, energia e outras obrigações. Esses números evidenciam a escala dos investimentos necessários para competir no mercado de inteligência artificial.
Microsoft contrasta com disciplina de caixa
Em contraste com o desempenho da Alphabet, a Microsoft teve uma recepção positiva do mercado na quarta-feira, com suas ações subindo 4%. Isso ocorreu depois de um forte crescimento de sua unidade de computação em nuvem Azure ajudou a empresa a superar as estimativas de receita e lucro. Embora o capex da Microsoft tenha subido para US$ 45,2 bilhões, a companhia ainda registrou US$ 18,6 bilhões em fluxo de caixa livre.
No entanto, nesta quinta-feira, 29, as ações da Microsoft também operam em baixa, impactadas pelo desempenho da concorrente, com queda de 1,3% às 11h30 (horário local), após terem iniciado o pregão em alta de 1%.
Segunda maior perda da história de Wall Street
Se a queda persistir até o fechamento do pregão, ela representará a segunda maior perda diária de valor de mercado da história de Wall Street, atrás apenas da queda de US$ 593 bilhões sofrida pela Nvidia em janeiro de 2025. A magnitude da perda reflete a preocupação dos investidores com a sustentabilidade dos gastos em IA e a desaceleração do negócio principal de publicidade.
A Alphabet, dona do Google, está sofrendo os efeitos da inteligência artificial no seu buscador, um cenário que pode redefinir as prioridades da empresa nos próximos trimestres.