A Vinci Compass, gestora com histórico de investimentos em educação, anunciou a compra do controle da Sanar, empresa fundada em 2014 e especializada em educação médica. A operação é 100% secundária, permitindo a saída de investidores anteriores, mas o valor não foi divulgado. A transação marca uma nova aposta da Vinci no setor educacional, no qual já detém participações na Fanor e na Vitru.
A Sanar, que começou como um curso preparatório para residência médica, evoluiu para um ecossistema com quatro unidades de negócios. A empresa é lucrativa, gera caixa e tem dívida baixa, segundo informações da própria companhia. A projeção é faturar R$ 250 milhões em 2026, impulsionada pelo crescimento do mercado de educação médica no Brasil.
Da preparação à pós-graduação médica
A primeira unidade de negócios da Sanar é a SanarFlix, plataforma de conteúdo para estudantes de medicina que deu origem à empresa. A segunda é a Sanar Pós, focada em cursos de pós-graduação lato sensu para médicos. Essas duas frentes atendem desde a graduação até a especialização, criando um funil de serviços educacionais.
Além disso, a Sanar Shopping comercializa livros para médicos e profissionais de saúde, funcionando como um braço de varejo especializado. A quarta unidade, a Cetrus, oferece mais de 150 cursos de especialização, como medicina fetal, ecocardiograma e medicina do exercício e do esporte. Essa diversificação permite à Sanar atender diferentes necessidades do profissional de saúde ao longo da carreira.
Expansão com modelo asset light
Com o aporte da Vinci Compass, a Sanar planeja ganhar relevância em mais especialidades médicas. Hoje, a companhia é forte em ginecologia, ortopedia e psiquiatria, mas pretende ampliar sua atuação para outras áreas. A estratégia inclui expansão geográfica, utilizando um modelo “asset light”, ou seja, com baixa necessidade de ativos físicos.
Esse modelo permite escalar rapidamente sem grandes investimentos em infraestrutura, aproveitando plataformas digitais e parcerias. A Sanar já conta com 50 mil médicos em sua base, o que representa um ativo valioso para a oferta de novos cursos e produtos. A expectativa é que a empresa continue crescendo de forma orgânica e, possivelmente, por meio de aquisições.
Histórico de captação e assessoria
Em março de 2025, o NeoFeed revelou, com exclusividade, que a Sanar havia contratado o Itaú BBA e buscava uma nova rodada de mais de R$ 200 milhões. Na época, a captação seria primordialmente primária, ou seja, com emissão de novas ações para financiar o crescimento. Contudo, a operação concluída com a Vinci Compass é 100% secundária, envolvendo apenas a compra de participações de investidores existentes.
A Sanar foi assessorada pelo Itaú BBA na transação. A Vinci Compass teve como assessor jurídico o escritório Lefosse. A conclusão da operação está sujeita ao cumprimento das condições precedentes usuais para esse tipo de transação, como aprovações regulatórias e ajustes contratuais.
Mercado competitivo de educação médica
A Sanar atua em um mercado cada vez mais competitivo. Um dos concorrentes é a Medway, que recebeu um cheque de R$ 75 milhões em 2022, liderado pelo Softbank. Outro rival é o MedGrupo, fundado por Cassio Engel em 1997, com longa tradição na preparação para residência médica.
Além desses, a Afya, que acaba de anunciar uma fusão com a Yduqs, também conta com uma vertical que prepara estudantes de medicina para residência. A Afya desenvolveu ainda uma plataforma tecnológica para atrair profissionais de saúde, ampliando a concorrência no setor. A entrada da Vinci Compass na Sanar pode intensificar a disputa por participação de mercado.
Tese de investimento da Vinci Compass
Segundo Marco Antonio Franklin, sócio da Vinci Compass, a tese se apoia no crescimento estrutural do mercado de educação médica. O Brasil já forma cerca de 40 mil novos médicos por ano, o que gera demanda contínua por educação continuada e especialização. Esse cenário favorece empresas como a Sanar, que oferecem soluções desde a graduação até a pós-graduação.
A Vinci Compass tem experiência prévia no setor educacional, com investimentos na Fanor e na Vitru. A aquisição da Sanar reforça a aposta da gestora em um nicho com alto potencial de retorno. A combinação de uma base sólida de clientes e um modelo escalável pode gerar sinergias e acelerar o crescimento da companhia.
A Sanar, por sua vez, mantém sua gestão atual e continuará executando seu plano de expansão. A empresa projeta faturar R$ 250 milhões em 2026, o que representaria um salto significativo em relação aos anos anteriores. Com o suporte da Vinci Compass, a expectativa é de que a Sanar consiga capturar oportunidades em um mercado em transformação.