Fitch rebaixa rating da Aegea para B+ com perspectiva estável
A agência de classificação de risco Fitch reduziu o rating da Aegea de BB- para B+, conforme comunicado divulgado recentemente. A perspectiva do rating foi definida como estável. A revisão reflete uma estrutura financeira mais frágil e menor flexibilidade financeira, segundo a agência.
A Fitch destacou que a expectativa de desalavancagem mais lenta e os elevados custos de financiamento motivaram a revisão. O cenário-base do rating projeta um CFO médio de R$ 3,4 bilhões anuais entre 2026 e 2028. Os investimentos projetados são de R$ 22 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre projetado é negativo em R$ 15,9 bilhões.
Deficiências contábeis e atrasos na publicação de resultados
O Perfil de Crédito Individual da Aegea é limitado pela complexidade da estrutura do grupo, avaliou a Fitch. A agência também apontou que a qualidade das informações e práticas contábeis do grupo apresentam deficiências. A Aegea atrasou a publicação de resultados de 2025 e reapresentou o balanço de 2024.
Esses fatores contribuíram para a decisão de rebaixamento, indicando desafios na governança e transparência financeira da empresa. A perspectiva estável sugere que novos rebaixamentos são improváveis no curto prazo, mas a recuperação do rating dependerá de melhorias significativas.
Desistência da privatização da Copasa
Na semana passada, a Aegea e seus sócios – Equipav, GIC e Itaúsa – desistiram de participar do processo de privatização da Copasa. A desistência deixou caminho livre para a Equatorial se tornar acionista de referência da Copasa. As empresas citaram compromisso com disciplina na alocação de capital como motivo para a decisão.
O movimento ocorre em meio ao cenário de rating rebaixado e restrições financeiras, embora a Aegea não tenha vinculado diretamente as duas situações. A disciplina de capital mencionada pelos sócios pode refletir a necessidade de preservar caixa diante das projeções de fluxo de caixa livre negativo.
A Fitch continuará monitorando a evolução financeira e operacional da Aegea, especialmente a capacidade de desalavancagem e a qualidade das informações divulgadas.